¿Qué es la gestión activa?

En un fondo de gestión activa, un gestor o equipo gestor decide en qué activos invertir y cuándo cambiar de posición, con el objetivo declarado de batir a un índice de referencia (su «benchmark»). A cambio de ese trabajo de análisis y selección, cobra una comisión de gestión sensiblemente más alta que la de un fondo indexado — habitualmente entre el 1,5% y el 2,5% anual, frente al 0,10%-0,30% de muchos fondos indexados.

El debate entre gestión activa y pasiva no es una cuestión de opinión: múltiples estudios independientes (los informes SPIVA, entre los más citados) muestran que la mayoría de fondos de gestión activa no logra batir a su índice de referencia de forma consistente a largo plazo, una vez restadas las comisiones. Eso no significa que ningún gestor lo consiga nunca, sino que acertar de antemano cuál lo hará es, en la práctica, muy difícil — y el coste extra se paga con certeza, bata o no al índice.